吹尽黄沙始见金 底部A股无惧外围纷扰

2018-12-06:   编辑:www.1cj.cc   来源: 未知

吹尽黄沙始见金 底部A股无惧外围纷扰 钢筋水泥思念 西部英雄约拿哈寻芳录山东克斯 受外围市场利空影响,昨日A股三大股指集体低开,随后在知识产权保护等板块带动下,股指探底回升。 分析人士表示,隔夜美股再遭重挫,更多是对经济可能走向衰退的一种担忧,这在一定程度

吹尽黄沙始见金 底部A股无惧外围纷扰 钢筋水泥思念 西部英雄约拿哈寻芳录山东克斯

  受外围市场利空影响,昨日A股三大股指集体低开,随后在知识产权保护等板块带动下,股指探底回升。

  分析人士表示,隔夜美股再遭重挫,更多是对经济可能走向衰退的一种担忧,这在一定程度上影响了全球市场风险偏好。不过从盘面上看,A股已走出相对独立的行情。展望后市,短期外围利空对于A股必然会产生一定负面影响。不过应该注意的是,经过长期回调后的A股,对于利空的回旋余地显然要比尚在历史高位附近的美股要强,比较优势依旧明显。假以时日,待外围短线不利因素充分消化后,A股有望否极泰来。

  A股走势坚韧

  3日,3年期与5年期美国国债的收益率差2007年以来首次跌破零水平,引发市场强烈关注。4日,2年期、5年期美债收益率差也跌至负值区域。更具指标意义的2年期、10年期美债收益率差也缩窄至11个基点左右,创11年最低水平。

  受此影响,美国股市三大股指悉数告跌,标普500指数收跌3.24%,创下10月24日以来最大单日跌幅。道琼斯指数下跌约800点,纳斯达克指数跌3.8%。指标性个股中,苹果跌4.4%,亚马逊跌5.8%,AMD大跌近11%。投资者避险情绪升温,银行股创一年来最大跌幅,公用事业股涨至一年新高。油价收涨,30年期国债收益率大跌。

  值得注意的是,长短债收益率倒挂一直被视为可靠的经济衰退先行指标。短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。历史数据显示,自1950年以来,美国总共出现10次收益率倒挂,最终有9次导致经济衰退,另外1次发生在上世纪60年代中期,收益率倒挂后导致美国经济增速显著放缓。

  受隔夜美股重挫影响,昨日A股市场早盘三大股指亦大幅低开,随后震荡回升,收盘涨跌不一,其中沪指下跌0.61%,收报2649.81点;深成指下跌0.32%,收报7928.51点;创业板指上涨0.22%,收报1381.77点,两市合计成交3223亿元。

  虽然截至收盘,主要指数昨日依旧告跌,但相较其他市场,A股走势已堪称坚韧,市场交投情绪也相对活跃,在创业板指率先翻红带动下,大盘跌幅逐渐收窄,这表明外围市场对A股的影响相对有限。分析人士指出,从昨日盘面的情况来看,经历年初以来的大幅波动后,当前A股投资者的心态已越发趋于成熟,不会因外围市场的调整而产生恐慌,而这正是底部的特征之一。

  “底气”源于信心

  2018年以来,投资者对于A股与美股的联动性一直有一个直观印象,那就是A股对美股“跟跌不跟涨”,即在美股大跌时A股往往跟随。不过,10月以来A股在美股再度出现大跌后已越来越敢于走出独立行情。这一现象背后的“底气”正是源于当前美股与A股的相对位置对投资者情绪的影响。

  一方面,作为全球股市风向标的美股市场,年初以来,道琼斯、纳斯达克、标普500三大指数齐创历史新高一度不再是新闻而是常态,道琼斯指数最高触及26951.81点的历史最高点。随着全球股市的情绪高涨,市场涨势斜率迅速攀升,累积了较大获利压力。

  另一方面,反观A股,年初以来市场整体呈现趋势性的下跌。从行业方面来看,绝大多数行业都出现不同程度的下跌。就指数层面而言,各风格指数也都出现了不同程度的回调,自1月底以来,跌幅基本也都超过了20%,投资者谨慎情绪一度高企。不过,在近期外围股市持续波动、整体大幅下挫的背景下,市场则延续着10月下旬以来的偏强震荡运行格局。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,当前美股下跌对A股并不一定是坏事。从中长期来看,美股和A股的位置不同,从运行态势来看,美股属于高位回落,而A股则是探底之后回升,因此美股对A股的影响偏短期。在这样的背景下,国际资本可能会考虑从美股获利了结去寻找新的估值洼地,很显然A股现在在全球主要资本市场处于估值洼地的位置。

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