券商:企业盈利成为反弹掣肘 2月首选通信震荡等待

2019-02-12:   编辑:www.1cj.cc   来源: 未知

券商:企业盈利成为反弹掣肘 2月首选通信震荡等待 我家有喜百度影音 无锡蓓蕾电影僵尸先生国语院 国金策略:提前透支两会行情企业盈利成为反弹掣肘 站在当前上证综指2618余点的位置,我们倾向于A股“躁动行情”有望延续,但指数运行的过程或相对曲折,指数阶段性回暖在

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  国金策略:提前透支两会行情企业盈利成为反弹掣肘

  站在当前上证综指2618余点的位置,我们倾向于A股“躁动行情”有望延续,但指数运行的过程或相对曲折,指数阶段性回暖在一定程度上提前透支“两会”行情,指数上行的高度受制于基本面(企业盈利)的下滑,投资策略上我们不建议指数高位时追涨加仓。具体来讲,后续可阶段性提振市场风险偏好的因子:1)中美贸易谈判有望出现阶段性缓和;2)美联储依旧“鸽”声嘹亮,市场关注美联储何时停止加息;3)2月份银行间资金面宽裕;4)“中央两会”召开临近,“稳增长、强改革”的预期提升。与此同时,在上述事件提振风险偏好的阶段,企业盈利下行(经济基本面趋冷)将成为A股指数向上突破的掣肘。

  海通策略:A股躁动行情未来面临基本面考验

  核心结论:①18年底以来美股引领全球股市躁动,目前正走向基本面考验,1月底以来美股与欧股日股及美股内部分化均源于基本面差异。②A股战略乐观,政策底早已出现,参考历史,市场底的确认需要5大领先指标部分企稳,市场躁动后仍要看基本面。③资金属性决定战术策略,外资和内资有所不同,高股息策略是积极等待,成长需等19年Q1业绩明朗,主题看好长三角一体化。

  建投策略:布局信用利率下行机会看好成长和高股息

  从投资策略来看,2019年中国经济将继续下行,并逐步转型。信用利率逐步下降是全年的投资主线。我们维持2019年底部窄幅震荡的判断不变,并预期在3-4季度逐步走高。从2018年12月到2019年1月的市场表现来看,成长、消费、金融地产依次上涨,与年度策略报告判断一致。因此,在2019年2月春节之后,我们继续建议投资者坚守和布局信用利率下行的投资机会,持续看好通信(5G)、计算机和电子为代表的成长板块,看好券商为代表的金融高股息板块。科创板、区域一体化和先进制造是2019年持续的主题。

  方正策略:2月首选通信震荡等待3月到决断时刻

  总体而言,2月份震荡等待,经济方面,3月份春季开工的情况决定了经济下行的性质,需要从两个角度来判断旺季成色,一是周期品的高频价格变化,二是草根调研观察政府以及企业的行为;流动性层面重点关注社融增速的企稳,社融的企稳一方面依赖于表内信贷的放量,另一方面则依赖于表外收缩的放缓;风险偏好方面,中美贸易战第三轮磋商将于下周进行,3月1号是第一个观察时间点,更为重要的时间点是6月份的大阪G20会议。综合来看,结构性机会关注逆周期对冲的相关行业、科技蓝筹以及业绩稳定的消费行业。

  华泰策略:春季躁动有所提前关注科技成长+大金融

  在整体偏暖的政策环境下,2019春季行情有所提前,其中外资又是主要驱动因素,整个1月份,北上资金净流入金额达606.88亿元。从分行业来看,外资依然偏好消费(这与2017年类似),我们认为2019外资依然是市场不容忽视的配置力量。但从短期来看,市场关注的焦点依然是中美贸易谈判,双方将在2月14-15日进行新一轮深入磋商,我们认为在谈判结果落定之前,市场很难开启大级别的反弹行情。行业配置方面,科技成长板块受益于商誉出清以及科创板利好,建议继续关注,此外关注政策受益的大金融板块,主题投资继续关注自主可控和区域基建相关主题。

  国君策略:风险偏好有限修复

  春季躁动预期反复,谨慎参与抓两头。“短期市场的反弹核心仍在于传统的春季躁动逻辑,行情主驱动仍在于风险偏好提振,而本轮宽货币向宽信用传导较之以往明显偏好,市场预期反复,整体仓位上我们仍建议密切跟踪相关风险因素演化,保持谨慎。从结构上来看,风险偏好弹性与防御性需两手抓,更加看好上证50和中证500在当前市场风格状态下的相对表现。市场风险偏好修复是在预期反复中展开的,可以从三个方面把握相关投资主线:一是具有防御属性的银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业、农林牧渔、油服,以及高股息个股等领域,二是具有业绩支撑、较高弹性以成长股为主的制造业中TMT,三是短期具有政策催化的领域,看好非银、新基建领域(5G、人工智能、工业互联网、物联网等)。

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