大跌背后秃鹫现身 寻找黑色系“章鱼哥”第一综合会所sis001

2016-07-21   作者: 爱吃鱼的猫   来源: 中国财经新闻网

大跌背后秃鹫现身 寻找黑色系“章鱼哥”

  作为期货大鳄叶大户的大本营,永安期货席位再次在黑色系品种上创造神话。据业内人士反映,今年4月份,令葛卫东旗下混沌天成期货大幅亏损的螺纹钢上,永安期货席位于7月15日阶段高位精准做空,两个交易日便斩获数亿元浮盈。

  这场精准打击背后,有着怎样的逻辑,多空是否就此逆转?伴随着黑色系行情逆转,这场大行情对决背后的故事正在浮出水面。

  黑色系大跌谁“做主”
  “跟踪永安期货席位持仓果然不错,两个交易日赚了两百多点。”长期跟踪永安期货席位的投资者小徐表示。

  7月15日,螺纹钢期货主力1610合约收盘在2527元/吨,此后两个交易日,期螺价格大幅跳水,累计跌幅达到9.10%或230点,不少期货账户已有穿仓风险,而永安期货席位上的“猎食者”身份也浮出水面。

  上期所持仓数据显示,螺纹钢主力1610合约和次主力1701合约上,永安期货席位合计持空单25.89万手,同时持有多单10.62万手,两项叠加表明,永安期货席位持有净空单15.27万手。有业内人士推测,若按300点利润来计算,利润高达4.5亿。

  而至7月20日,永安期货席位上空头主力减仓4923手至21.39万手、多头主力亦减仓1719手至10.30万手,净多单减少至11.09万手。

  “这波螺纹钢下跌,主要与6月份粗钢产量超预期增长有关,某些席位大举做空,估计是调研钢企搜集数据后作出的理性判断,结合下半年整个宏观经济运行趋势所致,对于螺纹钢上涨乏力,转入下跌节奏做出合理预判,才会采取大举做空的行动。”宝城期货分析师陈栋表示。

  永安期货分析师张丽丽表示,期货公司持仓较为复杂,很难准确定义是单边还是套利套保持仓。从前两周持仓变化来看,在螺纹期货盘面升水现货100元/吨-200元/吨的情况下,部分买现货抛期货的套利资金可能在介入,加之盘面利润明显高于现货利润,调研了解钢厂及贸易商出货情况并不好,在评估自身合理利润下,不排除有产业客户进场套保的情况。但从持仓时间来看,空头持仓也经历了一段煎熬的亏损过程。

  永安期货席位的对手是南华期货席位,该席位7月15日大手笔增仓1.03万手多单至10.43万手,该席位上空单仅4.83万手,而且当日还出现空单减仓的情况,两项合计净多单为5.6万手,前两日浮亏或利润回吐达1.6亿元。

  多空对决还在进行,7月20日,南华期货、银河期货和中信期货三大席位上大手笔增持多单,而永安期货、中信期货、国投安信期货等席位则出现部分空单获利了结的情况,而排名居后的空头席位申万期货席位却大举增持1.29万手空单。

  “目前螺纹钢主力前二十席位上,多头持仓93.62万手,空头持仓92.31万手,头寸仍是净多状态,单从持仓上分析,具体鹿死谁手,此时下定论尚早。”业内分析人士指出。

  去产能遭遇“拦路虎”
  近两交易日,螺纹钢、铁矿石等黑色系品种纷纷出现大幅下跌,加剧了市场恐慌情绪。究其原因,陈栋表示,一方面,今年以来供应侧改革成为多头主力持续做多黑色商品的主要驱动力,然而6月份公布的数据犹如晴天霹雳完全出乎市场预期之外,超预期增长的粗钢产量令供应端压力骤增。另一方面,突然猛增的粗钢产量让市场对于供应侧改革信心大幅下降,由此怀疑去产能非短期能够实现,过程当中的反复和阻力巨大让多头继续做多底气不足。

  国家统计局7月15日公布的数据显示,6月份全国钢材产量10072万吨,同比大增3.2%,并且单月产量在历史上首次突破了1亿吨。前6月钢材总产量已达55992万吨,同比增长了1.1%。其中,6月份全国粗钢日均产量也创下历史新高,达到231.57万吨,同比增长1.7%。随着去产能的推进,在年初粗钢产量曾出现过同比下降的趋势,但随着钢价的回升,近几个月来粗钢产量在快速反弹。1-6月份粗钢产量同比下滑了1.1%。

  多地钢铁企业反映,由于价格的回暖,此前停产的钢铁企业开始了大规模的复产。

  “钢厂利润居高不下,国内钢铁去产能市场自我淘汰机制减弱。”卓创资讯分析师李颖表示。

  卓创最新数据显示,2016年钢坯平均盈利100元/吨,较去年同期亏损120元/吨来讲,盈利水平提高220元/吨。今年3-5月上旬、6-7月份均有较大幅度盈利,而相比于去年上半年仅有26天时间处于小幅盈利状态来讲,盈利局势好转了许多。

  李颖指出,今年钢厂盈利较为乐观,但同时,较高的盈利水平也激发钢厂高产能利用率,部分钢厂年前面临破产倒闭,年后随着资金问题的解决及行业利润的吸引,纷纷复产开工,挤占行业利润,导致6月粗钢产量创历史新高。而导致利润上行的主要原因并非钢铁行业结构性改革的进步,而是单纯的钢价周期性拉涨的带动,而供需实质性局面难以改进的情况下,后期的钢市运行风险也同样加大,这样一来,通过市场自我淘汰来促进国内钢铁行业去产能这种机制越发难行。

  “7月处于消费淡季,需求还是相对比较弱,现货跟涨的速度不及期货。上周五公布的数据显示6月粗钢产量创新高,还有投资数据比较差,资产投资增速继续下行,民间投资增速和占比双降,房地产销售和新开工增速全面放缓,预示着经济下行压力仍存。”银河期货分析师白净指出。

  多头根基风雨飘摇
  “近期的调整行情和升贴水结构也有关系,在淡季市场,期货价格升水200点以上比较少见。无论是钢厂做套保,还是做期现套利都是合适的时机,导致盘面价格压力非常大。”白净说。

  张丽丽指出,国家供给侧改革与适当释放需求的大政策背景下,黑色品种大震荡格局不变。

  白净认为,短期还是处于调整阶段,应该是比较难形成趋势下跌的行情,因为目前钢材库存相对还是处于低位。3、4月份地产销量都在30%以上,在资金面宽裕的环境下传导至新开工大概需要半年左右,也就是说8、9月份的需求还是有可能有的,所以供需整体还是处于弱平衡。

  “短期来看,利润小幅回落,期货升水修复,库存同比仍处绝对低位,淡季即将过去,中期有上涨动力。目前有几点变化,上海沪线螺采购量下降,贸易商螺纹库存环比仍降但降幅收窄,钢厂库存整体仍降,但山东、江苏、广州等地钢厂库存小幅回升,环比数据有小幅走弱迹象,但仍待观察。”张丽丽说。

  不过,陈栋相对悲观,他表示,目前多头环境正在逐渐褪色,空头似有主导市场的迹象,投资者仍需看接下来公布的粗钢数据以及宏观经济表现,如果持续走弱,空头氛围将更为浓厚。

  “短期黑色商品仍面临持续回调压力以释放风险,等待利空因素释放完毕再根据供需情况和宏观经济数据以及市场情绪来切换至后期运行模式,个人认为后市转入盘整模式概率较大,重新组织一次反弹行情可能性不高。”陈栋说。

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